Dane Eurostatu za kwiecień 2021 r : Polska druga w UE pod względem tempa inflacji

Wpływ tego i innych czynników ryzyka związanych z wojną w Ukrainie na aktywność gospodarczą i sytuację cenową uwzględniono w scenariuszu pesymistycznym, przedstawionym w ramce 3. Jednak te prognozy nie są w pełni porównywalne ani między sobą, ani z projekcjami makroekonomicznymi ekspertów EBC, ponieważ finalizuje się je w różnych terminach. Co ważne, żadna z odnośnych prognoz nie uwzględnia obecnie skutków wojny w Ukrainie. Przyjmuje się także różne podejścia do korygowania danych o liczbę dni roboczych (zob. tabela).

Lato w pełni! Odkryj wyjątkowe hotele ze SPA nad Bałtykiem — wolne miejsca i atrakcyjne ceny

CCC opracowuje i kieruje strategią EBC w zakresie zmian klimatu oraz prowadzi prace dotyczące klimatu we współpracy z odpowiednimi podmiotami wewnętrznymi i zewnętrznymi. Regularne spotkania z kierownictwem EBC służą jako forum koordynacji i wymiany informacji. W związku z tym, że zwłaszcza młodsi ludzie mają coraz większy dostęp do informacji za pośrednictwem kanałów cyfrowych, EBC wzmocnił swoją obecność w internecie.

Ramka 5 Mikrodane w centrum uwagi – wnioski z sieci ds. analizy mikrodanych dotyczących ustalania cen

Ministrowie finansów państw G-20 i prezesi banków centralnych musieli zareagować na bezpośrednie i pośrednie skutki wojny, takie jak niedobory żywności i energii, rosnąca globalna inflacja i narastające problemy związane z zadłużeniem, w szczególności w krajach podatnych na zagrożenia. Łagodzenie zmian klimatu, zwiększenie gotowości na wypadek pandemii oraz unikanie protekcjonizmu i globalnego rozdrobnienia, nadal zajmują ważne miejsce Udział spółki handlowej Indii pomaga w handlu akcjami akcje itp w programie. Równolegle z promowaniem strategii płatności detalicznych Eurosystemu, EBC wspiera prace nad rozwojem innowacyjnych usług płatniczych, w tym na poziomie Rady ds. W szczególności ERPB promuje postępy w zakresie otwartej bankowości, która umożliwia podmiotom trzecim dostęp do danych związanych z rachunkami płatniczymi za zgodą klientów banków oraz inicjowanie płatności za pomocą otwartych interfejsów programowania aplikacji.

Sytuacja w zakresie kwalifikowanych aktywów zbywalnych i przedłożonych zabezpieczeń

W kontekście prac przygotowawczych do przeglądu rozporządzenia EMIR, Eurosystem wniósł wkład do konsultacji prowadzonych przez Komisję Europejską w marcu 2022. Po inwazji Rosji na Ukrainę EBC przeprowadził analizę podatności na zagrożenia, która potwierdziła ogólną odporność sektora bankowego strefy euro na makroekonomiczne i finansowe skutki wojny. W lutym EBC ocenił, że Sberbank Europe AG i jego dwie jednostki zależne w unii bankowej, Sberbank d.d. W Słowenii, są na progu upadłości lub zagrożone upadłością ze względu na pogorszenie ich sytuacji płynnościowej.

1. Jednak te prognozy nie są w pełni porównywalne ani między sobą, ani z projekcjami makroekonomicznymi ekspertów Eurosystemu, ponieważ finalizuje się je w różnych terminach.
2. Szacuje się, że inwestycje przedsiębiorstw, które w trzecim kwartale 2021 tymczasowo się obniżyły głównie z powodu zatorów podażowych, w ostatnim kwartale 2021 ponownie nabrały tempa.
3. Wciąż występuje znaczna niepewność co do możliwości przedłużenia obecnie zatwierdzonych środków pomocowych związanych z sytuacją energetyczną[10].
4. Oczekuje się, że inflacja ogółem w drugim półroczu zmniejszy się dzięki dużemu ujemnemu efektowi bazy i założonemu spadkowemu trendowi cen ropy.
5. EBC dokonał wymiany poglądów z władzami krajowymi i ocenił podjęte przez nie środki.

Przewiduje się, że około jedna trzecia z nich – zwłaszcza wydatki na podniesienie zdolności obronnych i wsparcie dla uchodźców – będzie wciąż miała wpływ na budżet w 2023 i 2024. Te dodatkowe środki wprowadzone w 2022 oraz ich częściowe wycofanie w 2023 zasadniczo uzasadniają rewizję nastawienia polityki fiskalnej w porównaniu z projekcjami z marca 2022 (tabela 1). Wpływ na to nastawienie będą wywierać także inne dyskrecjonalne czynniki fiskalne, zwłaszcza w latach 2023−2024. Wynikają one z inwestycji rządowych i transferów fiskalnych, a także dalszych cięć podatków bezpośrednich i składek na ubezpieczenia społeczne. W scenariuszu bazowym po stronie inwestycji rządowych oprócz wyższych wydatków wojskowych założono większe – w porównaniu z projekcjami marcowymi – środki finansowe z funduszu NGEU, po części w związku z ich przesunięciem z 2021. Wyższe transfery fiskalne odnoszą się głównie do dalszej korekty w górę stopy wzrostu rent i emerytur publicznych, które są indeksowane przede wszystkim do inflacji lub ogólnego poziomu płac w gospodarce.

Polska mistrzem UE. Kategoria: najdroższe kredyty mieszkaniowe

Ponadto sytuacja geopolityczna, zwłaszcza rosyjska inwazja na Ukrainę, obniżała nastroje firm i konsumentów. W tych warunkach wrześniowe projekcje EBC wzrostu gospodarczego na pozostałą część roku 2022 i na rok 2023 zostały znacznie obniżone. Ta niczym nieuzasadniona wojna miała znaczny wpływ na aktywność gospodarczą i inflację w roku 2022, także w strefie euro. Wzrosły bowiem koszty energii i surowców, pojawiły się zakłócenia Prognoza ekonomiczna dla 2 października-Forex w handlu międzynarodowym; pogorszyły się również nastroje. W marcu Rada Prezesów oceniła, że siła wpływu wojny będzie zależała od dalszego jej przebiegu, skuteczności sankcji i ewentualnych dalszych podejmowanych kroków. Biorąc pod uwagę środowisko wysokiej niepewności, Rada Prezesów – oprócz zwykłych projekcji makroekonomicznych ekonomistów EBC dla strefy euro – przeanalizowała pewną liczbę dodatkowych scenariuszy.

Można by tu uwzględnić wykraczający poza rolowanie wykupów zakup obligacji wyemitowanych przez Republikę Grecką, co pozwoliłoby uniknąć zaprzestania skupu w tym kraju, a tym samym zakłóceń transmisji polityki pieniężnej do gospodarki greckiej w czasie, gdy ta wciąż odbudowuje się po skutkach pandemii. Rozbieżności pomiędzy wzrostem wynagrodzeń w Stanach Zjednoczonych i w strefie euro pogłębiły się w ostatnich latach, co było szczególnie widoczne w 2022. W dużej mierze można to wyjaśnić omówionymi powyżej zmianami w podaży i popycie na pracę. Od drugiego kwartału 2020 wzrost płac nominalnych w USA mierzony indeksem kosztów zatrudnienia znacznie przyspieszył, do 5,5% w drugim kwartale 2022 (przemysł prywatny). Wzrost płac w strefie euro w tym okresie był bardziej stopniowy i ograniczony, a wzrost płac negocjowanych (na które programy utrzymania miejsc pracy mają znacznie mniejszy wpływ niż wynagrodzenie na pracownika lub na godzinę) w czwartym kwartale 2022 wyniósł 2,9% (wykres B).

Pod koniec 2021 pojawiły się oznaki poprawy popytu zewnętrznego wobec strefy euro, jednak wojna w Ukrainie i zatory podażowe w Chinach pogarszają krótkookresowe perspektywy eksportu strefy euro. Oddziaływanie związanych z wojną czynników hamujących jest jedynie częściowo równoważone przez pewien wzrost Koniec ponadpartyjności konkurencyjności cenowej – wynikający z deprecjacji euro i stosunkowo stabilnych cen eksportowych głównych partnerów handlowych – w połączeniu z oczekiwanym ożywieniem handlu w sektorze usług. W sumie roczna dynamika eksportu strefy euro na lata 2022 i 2023 została zrewidowana mocno w dół.

Według prognoz ekspertów ceny pozostaną na historycznie wysokich poziomach między innymi przez popyt na pojazdy elektryczne i biżuterię. Początek sierpnia nie powinien przynieść istotnych zmian cen – średnie ceny benzyny Pb95 i diesla od początku czerwca utrzymują się w okolicach 6,40-6,50 złotego za litr – prognozują w raporcie eksperci BM Reflex. Także eksperci portalu e-petrol przewidują, że ceny benzyny i oleju napędowego na stacjach paliw w przyszłym tygodniu nie powinny ulec większym zmianom, zdrożeć może natomiast autogaz, a to z powodu problemów z dostępnością taniego LPG ze Wschodu. Po podwyżce akcyzy na wyroby tytoniowe łączne wpływy do budżetu wyniosą 4-4,3 miliarda złotych rocznie – wynika z Oceny Skutków Regulacji projektu nowelizacji ustawy o podatku akcyzowym, opublikowanego w piątek na stronach Rządowego Centrum Legislacji.

Jest to przede wszystkim odzwierciedleniem szoków dotyczących cen surowców i żywności, a także szoku podażowego związanego z zakłóceniami w produkcji. Jednocześnie presja cenowa jest kompensowana przez hamujące oddziaływanie niższego popytu w niewielkim stopniu w 2024 oraz znacznie wyraźniej w 2025, kiedy to odwrócenie wzrostowego trendu cen energii przyczyni się do spadku inflacji do 2%. Jeśli chodzi o składowe PKB, oczekuje się, że realna dynamika spożycia w sektorze gospodarstw domowych w 2023 wyraźnie się obniży, a w latach 2024–2025 będzie się stopniowo ożywiać. Zniesienie obostrzeń epidemicznych pobudziło aktywność w sektorze usług i podtrzymało spożycie prywatne w miesiącach letnich, ale w ostatnim kwartale 2022 oczekuje się zanikania tych efektów.

Uwzględniają one cele strategiczne obu programów, a także cechy i profile ryzyka różnych rodzajów skupowanych aktywów. Zasady te obejmują kryteria kwalifikacji, ocenę ryzyka kredytowego i procedury należytej staranności, zasady ustalania cen, benchmarki i limity. Mają one zastosowanie do skupu aktywów netto, reinwestycji kwot głównych zapadających aktywów oraz samych aktywów, o ile pozostają one w bilansie Eurosystemu. Tabela 2.1 podsumowuje aktualnie najważniejsze elementy tych procedur, z  uwzględnieniem zmian wprowadzonych w roku 2022. W 2022 roku EBC przeprowadził okresowy przegląd procedur kontroli ryzyka operacji kredytowych polityki pieniężnej, który zaowocował aktualizacją schematu redukcji wyceny zabezpieczeń.